先说两句股市。这周虽然沪指还在3000点，甚至都没接近上周最高点（3102点），但盘面有了微妙变化。一是港股和中概股持续大涨，涨得如此突然，有点让人受宠若惊（周五北上外资净买入创历史新高）。周五恒生互联又是大涨4.46%，一周累计最大涨幅19%，从1月股灾最低点算起，则大幅反弹31%，这在过去3年多漫漫熊市中，很罕见。二是周五地产、券商领涨，这几年被锤得比丐帮还惨的医药也涨势不错，这就很稀奇了。谁都知道地产现在是烫手山芋，铁定还要烫很长时间，好日子还在后头呢。券商则已萎靡了三个季度，根本没人关注，只要没有牛市预期，券商业绩就起不来，也不会走出明显跑赢大盘的行情。这些悲催板块一起大涨，就容易让人浮想联翩……很多喜欢看力哥写理财的老荔枝这两年可能有点失望，觉得我现在很少聊理财，都不写股市了。摇头~股市垃圾时间是在浪费生命，我写股市再占用你更多时间，是进一步暴殄天物，我良心过不去！无聊熊市里有钱慢慢定投，没钱自动网格就行了。昨天胡锡进也反思总结了，一开始觉得自己是拿闲钱玩玩的价投，看不起那些追热点超短线的投机客，后来发现持股不动不赚钱，甚至一直阴跌，就想改变策略，活动活动，想办法在大盘整体不涨的情况下，弄点波动收益。结果不动小亏，一动大亏，投机波动性更大的小票，反而亏更多。这是因为最近半年行情，之前抱团炒作的小票估值大幅回调，小票整体跑输大盘，胡主编大方向跑错，微观上选票择时再用功，整体上也是输多赢少。垃圾时间最好是把时间精力用在搬砖学习充电，哪怕健身娱乐做菜遛娃，都比关心股市强多了。但如果股市有不同寻常的变化，我还是会第一时间分析。眼下，我还是要再次安利七步定投策略。周五有小伙伴留言，看到连涨三天，忍不住收割半仓丐帮，谁知继续大涨，哭死的心都有……我在周三推送的 里就提示过这种风险。当时不少人留言，对丐帮彻底绝望，有点反弹就赶紧减仓。我说如果反弹力度比你预想的更大呢？刚一反弹就急着下车，如果后面继续攻城略地，收复失地，你这3年不是白熬了？所以我才推荐七步定投策略，先把底仓稳住，不急着大幅减仓，而是涨了收割，跌了补仓，大涨就多收割，大跌就多补仓，只要有波动就能赚钱。如果未来反弹变反转，你也不会后悔过早下车，涨到位了再逐渐减仓也不迟。如果又是骗炮，这波反弹收益你也能吃到点，不会又白坐过山车。哪怕一年只骗两次炮，每次只割到2-3%的可怜收益，一年也有4-6%，还是比你存银行买国债买保险强点。而他对我说的“收割”理解有误，以为是卖出部分本金。而我说的，从来都是本金（恒定市值）不变，只割超出恒定市值的超额收益部分。类似不要杀鸡取卵，而是养鸡生蛋。今年我对楼市关心比股市多多了。因为股市牛熊转换规律并未打破，持续3年多的熊市，史上多次出现，一点不稀奇，熊市后期都是人心涣散，悲观绝望，没啥利空也给你砸一波。这种事司空见惯，熬就是了，总能等来收获季。所以年初那波股灾爆发前我就说过，我对今年股市整体偏乐观，不见得会有大牛市，但整体收益大概率会好于前两年。但这波楼市大跌不一样，是长达20年超级牛市大周期的终结。更准确说，是人口老龄化加速、城镇化红利吃尽，全民预期变差/消费降级等一系列宏观经济变化的共同结果。23年1月把我妈住的老房子卖了（算成功逃顶），现在我手里还有三套房：自住的顶复，我以前住的婚房（现在我妈住），给我妈买的期房（明年底交房）。我最近一直在纠结，26年我妈搬家后，那套不住的婚房是常持出租，还是果断卖出？出租的话，以现在租售比，也就1%+，连微众活期+都跑不过。未来几年经济环境，不太可能在房价不变情况下，租金短时间内翻着倍涨（除非居民收入大幅提升），所以租金纯属舔头，拿手上还是期待将来经济回暖，货币放水，通胀归来，房价长期依然有升值空间。出售的话，则预判房价低迷将是长期过程，哪怕今年或明年能见底，也不见得能反弹，可能有一个长期筑底过程。如果这个过程要持续到2030年甚至2035年，那果断卖出，哪怕比21年高点跌了20%，尽快变现理财，也还是明智的。关键问题还是：房价何时才会涨？是2、3年后，还是10年后？都说日本失去30年，其实数据上看，日本经济最糟的就是最初10年。过去20年，日本楼市整体也是筑底回暖的过程。区别是，东京这种人口还在持续抱团流入的中心城市，回暖速度快，大阪京都名古屋回暖速度慢一点，其他更小的城市，则回暖不明显，继续在底部徘徊10年。然而安倍时代启动QE，拼命洒水，甚至日本央行直接印钞下场到 二级市场买ETF，大大加速了股市楼市复苏步伐。所以过去10年，投资日本房地产，还是有的赚。如果未来中国房地产走势是日本这种最糟情况，从2021年高点算起，要躺到2031-2041年，才有重新上涨的希望——北上深躺10年，强二线躺15年，弱二线躺20年，十八线20年后还是涨不动。如果是美国那种危机爆发后，快速启动QE，迅速救市的模式呢？那楼市下跌痛苦周期就要短得多。从次贷爆发前夜的2006年房价见顶崩盘，到2012年触底，跌了6年，期间很多城市房价甚至腰斩不止。要是这种走势，那2027年前后，楼市最痛苦的时期，就将过去。还有3年。口罩也就3年，这点时间，能熬住！当然，即使熬过黑暗时期，也不会再迎来普涨，因为人口基本面不支持了，还是以真实居住需求，也就是人口流动为基础的分化行情。不过中国的情况，和美日都有所不同，所以高盛最近关于27年房价见底的预测，也就权当一听，别太当真。高善文就不同意这种预测。他觉得相比美日，中国更像韩国，韩国并没有“失去的三十年”，即使房价早已飞天，出生率全球垫底，人家经济依然保持稳定增长，房价也没出现过连续6年的大跌。当然，肉身在墙内，赚钱在墙内，还在墙内发表看多观点的经济学家，也就权当一听，天晓得人家心里到底咋想的，因为没法公开说出那些特别悲观的预测~我觉得最大变数，依然是政府能否容忍房地产持续低迷，或者说房地产持续低迷到何时，政府会彻底破防，不得不大放水刺激经济。因为房价大跌和大家普遍不敢负债买房的现实，已严重影响到中国消费复苏，央行的钱给到银行，银行却贷不出去，只能在金融系统空转，搞得实体通缩。更严重的问题，是新房卖不动，开发商不敢拿地，地方政府卖地收入持续大跌，财政吃紧，不光公务员福利缩水，关键是政府没钱继续招商引资搞基建，过去推动经济持续增长的正循环打破了。这事现在谁都说不准。之前财新报道传言《保险法》可能要修改，允许调整保险合同的约定收益，也是政府在为未来可能出现的最极端情况，提前做预案。前两天，财爸说 “支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”，紧接着央妈回应“ 在二级市场买卖国债可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备”，这事闹得沸沸扬扬。很多人说这是中国版QE，大通胀又要来了。显然，理论上压根不是这么回事，都是半吊子财经自媒体制造焦虑博眼球，政府也不希望大家这么解读。因为央行过去一直可以在二级市场买卖国债，作为流动性管理工具，只是没放在明面上而已。而且央行在二级市场和其他投资者一起买国债，和当年美国财政部直接一级市场向美联储定向发债，也不是一回事。本质上，还是在为未来可能出现的最极端情况，提前做预案。央行手里有了尚方宝剑，可以这样做，也可以那样做，买多买少，何时买何时卖，调控主动权在自己手上。说到底，你眼下看不清未来，企业家也看不清，各种财经大V经济学家也看不清，都是连骗带蒙瞎预测，好赚点流量钱，因为连政府自己也看不清。所以才要把各种可能的政策工具全捏手里，经济复苏好于预期，就耐住性子，守住货币底线，如果经济复苏始终不如预期，矛盾越来越激烈，那么……就像最近又在传深圳将放开 福田、南山之外的限购，马上又被辟谣。深圳限购会放开吗？可能会，也可能不会。就算放开，可能是今年，也可能明年，或后年。天晓得。因为深圳政府自己也还没想好。一切取决于未来深圳楼市表现。单从目前趋势看，基本面和消费信心依然没有好转迹象，23年的报复性旅游热潮也消退了。去年旅游业赚翻了，迅速内卷，导致今年航班酒店供给大增，但节假日出游需求却回归常态，结果近期五一机票酒店价格相比去年大跳水。现在已是口罩结束后的第二年，再把经济低迷怪罪于后口罩时代适应期，就说不过去了。所以我觉得，政府的自我克制，可能吧……坚持不了太久……下半年，北上深限购，恐怕会有实质性放松。实质性放松后，一线楼市会不会触底呢？可能性真挺大的。那是不是会反弹？这个，不好说……哎，绕了半天，还是不知道那套老房子到底该持有还是卖出……或许只有2026年真的来临时，才能看得更清楚吧~

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